Immobilienblase Zürich 2026: Droht ein Preiscrash oder steigen die Immobilienpreise weiter?

Was sagt der UBS-Immobilienblasenindex 2026?

Der am 22. September 2026 veröffentlichte UBS Global Real Estate Bubble Index untersucht 23 ausgewählte internationale Städte. Zürich erreicht 1,69 Indexpunkte und liegt vor Tokio (1,54) und Genf (1,12). «Höchstes Risiko» bedeutet hier: unter diesen 23 Städten, nicht unter sämtlichen Immobilienmärkten der Welt.

Ist Zürich in einer Immobilienblase – und droht ein Crash?

Ein Blasenindex fasst Warnsignale wie das Verhältnis von Preisen zu Mieten und Einkommen zusammen. Er beweist weder, dass eine spekulative Blase bereits geplatzt ist, noch sagt er ein Datum oder eine bestimmte Höhe künftiger Preisrückgänge voraus. Hohe Bewertungen können sich durch sinkende Kaufpreise, steigende Einkommen und Mieten oder jahrelange nominale Stagnation normalisieren.

Warum bleiben Wohnungen und Häuser in Zürich teuer?

Wohnraum in attraktiven Stadtlagen ist knapp; neue Wohnungen entstehen nicht von heute auf morgen. Tiefe Finanzierungskosten und Nachfrage von Haushalten mit hohen Einkommen oder erheblichen Eigenmitteln stützen den Kaufmarkt. Auf der Gegenseite ist Zürich empfindlich, wenn Hypothekarzinsen deutlich steigen, Beschäftigung und Zuwanderung schwächer werden oder mehr vergleichbare Kaufobjekte angeboten werden.

Kaufen oder mieten: Was bedeuten 46 Jahresmieten?

Laut UBS entspricht der Kaufpreis einer Zürcher Wohnung ungefähr 46 Jahresmieten einer vergleichbaren Wohnung. Rein rechnerisch würden bei einem Kaufpreis von CHF 1’000’000 damit rund CHF 21’740 Jahresmiete beziehungsweise CHF 1’810 Monatsmiete gegenüberstehen. Das ist nur eine Veranschaulichung des Verhältnisses, kein realer Inseratspreis und kein vollständiger Kostenvergleich: Zins, Amortisation, Unterhalt, Steuern, Opportunitätskosten des Eigenkapitals und Kaufnebenkosten fehlen.

Welche Schweizer Hypothekenregeln sind beim Kauf wichtig?

Für selbst genutztes Wohneigentum verlangen Banken in der Praxis meist rund 20 Prozent Eigenmittel. Mindestens 10 Prozent des Belehnungswerts müssen aus Mitteln stammen, die nicht aus der beruflichen Vorsorge (2. Säule) bezogen oder verpfändet werden. Der über zwei Drittel des Belehnungswerts liegende Hypothekenteil muss bei Neufinanzierungen grundsätzlich innert höchstens 15 Jahren amortisiert werden. Banken prüfen die Tragbarkeit mit langfristigen kalkulatorischen Zinssätzen und individuellen Kriterien; ein günstiger heutiger Hypothekarzins allein reicht nicht.

Was sollten Käufer, Eigentümer und Mieter jetzt prüfen?

Quellen und Methodik

Quellen